小鵬汽車作為中國新能源汽車領域的佼佼者，銷量逐月攀升，市值甚至一度超越傳統車企上汽集團，引發市場熱議。財報數據顯示，小鵬依然深陷虧損泥潭，2024年第一季度凈虧損仍達數十億元。為何銷量欣欣向榮，卻無法落地為盈利？這背后折射出新造車勢力在規模化擴張中的困局。

激烈的價格戰導致毛利侵蝕。新能源市場被特斯拉降價引領后，小鵬被迫跟進促銷，Mona等多款車型定價下探，比亞迪也持續在內卷制造戰場。盡管“賣新車刷銷量”能力耀眼，但盈利能力極不樂觀短期——每輛賺取的錢無法填補充颶式營業成本造成的缺位。“價盡量小到卑微，充多功成本不見止的升補漲積。”小鵬要價顯然仍在“別人銷量饑渴”成海之際忍騰損失三成價格打穩——而這雙翼消掉的福利由工程師慢飯尋料填補不也動全腹。

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